2025年6月30日，国际金价延续跌势，现货黄金盘中一度下探至3247.11美元/盎司，创近一个月新低，最终收报3265.84美元/盎司，周线跌幅达2.8%，连续两周收阴。这一波下跌行情背后，是地缘政治、宏观经济与市场情绪的共振。
地缘政治紧张局势的缓和成为首要利空因素。随着中东主要国家就能源运输安全达成阶段性共识，市场对局部冲突升级的担忧显著降温，黄金作为“避险硬通货”的配置需求随之回落。历史数据显示，地缘风险溢价通常占黄金短期波动的15%-20%，本次局势缓和直接削弱了这一支撑。
美国宏观经济数据超预期则进一步施压金价。5月零售销售环比增长0.8%，核心PCE物价指数同比增速维持3.2%的高位，均优于市场预期；6月Markit制造业PMI初值回升至51.3，重回扩张区间。强劲的经济韧性与黏性通胀令市场对美联储年内降息的押注后移，实际利率上行预期直接压制无息资产黄金的吸引力。
技术面上，金价已跌破60日均线支撑，空头力量加大，短期或进一步下探3200美元/盎司关口。不过，全球去美元化趋势下央行购金需求仍为金价提供长期支撑，预计短期将在3200-3350美元/盎司区间震荡。
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